近期，供給側(cè)改革推升煤炭價格明顯上漲，這對于我國占比63%的煤制甲醇企業(yè)來說，意味著成本抬升，甲醇期貨也出現(xiàn)了連續(xù)幾個交易日的上漲。但是，觀察甲醇日線和周線，兩個級別的布林通道呈現(xiàn)水平運行，振蕩格局明顯。

　　新增產(chǎn)能投放主要在下半年

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年我國有近1000萬噸的甲醇新增產(chǎn)能投放市場，目前已經(jīng)投產(chǎn)的新產(chǎn)能不到100萬噸，可見增量主要在下半年集中釋放，另有140萬噸產(chǎn)能投放時間不確定。不過，部分新增產(chǎn)能配套了下游裝置，實際新增產(chǎn)能對甲醇的利空影響相對減弱。整體來看，在供給側(cè)改革進程中，下半年部分新增產(chǎn)能釋放速度不會快于預期，然而總量會高于上半年。此外，還需要關(guān)注停產(chǎn)產(chǎn)能的重啟情況。據(jù)了解，有800多萬噸的甲醇停車產(chǎn)能年內(nèi)重啟時間不確定。

　　國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)定，進口屢創(chuàng)新高

　　上半年，我國甲醇供應總量2532萬噸，較2015同期增加350萬噸，其中進口增量約165萬噸。需要特別注意的是，隨著國際甲醇市場緩慢復蘇，今年我國甲醇進口屢創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，1—7月我國共進口甲醇515萬噸，較2015年同期306萬噸的進口量，增加幅度為64.11%。金銀島預計，2016年我國甲醇全年進口量在750萬—800萬噸。未來兩年，隨著伊朗、美國新建裝置投產(chǎn)，我國甲醇進口量還有增加的可能。

　　傳統(tǒng)消費領(lǐng)域調(diào)整步伐加速

　　從近幾年的下游消費情況來看，甲醇需求萎縮幅度最大的是傳統(tǒng)需求：甲醛和二甲醚。一方面，隨著我國建筑、房地產(chǎn)行業(yè)增速明顯放緩，下游需求疲軟，一定程度上影響了我國甲醛行業(yè)產(chǎn)銷量增長，甲醛價格也是持續(xù)下滑，以市場月均價為例，今年1月市場均價1070元/噸，到8月已經(jīng)跌至960元/噸，累計跌幅7.48%。另一方面，2008年以后，我國二甲醚產(chǎn)能增速明顯放緩，2015年只有安徽昊源一家二甲醚工廠投產(chǎn)，2016年暫時還沒有新工廠投產(chǎn)。目前，我國二甲醚產(chǎn)能穩(wěn)定在1380萬噸，并且開工率持續(xù)處于低水平。2015年我國二甲醚開工水平在三成左右，全年產(chǎn)量僅304.6萬噸；今年上半年，整體開工率在兩成左右，較之2015年又有下滑。

　　新興消費領(lǐng)域，甲醇制烯烴經(jīng)濟性下降

　　最近幾年，甲醇下游需求增長最快的是甲醇制烯烴，其對甲醇消耗發(fā)揮著較大力量。金銀島統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年我國甲醇制烯烴消耗甲醇比重位居首位，達到22%；2015年進一步上升到38%。從甲醇制烯烴產(chǎn)能來看，2015年年底我國煤（經(jīng)甲醇）制烯烴項目年產(chǎn)能839萬噸，涉及項目20個，主要分布在西北及華東，其中西北地區(qū)產(chǎn)能516萬噸，占比61.5%；華東地區(qū)產(chǎn)能159萬噸，占比18.9%。據(jù)了解，今年4月中旬，內(nèi)蒙古中煤蒙大新能源化工有限公司50萬噸/年甲醇制烯烴裝置投料開車；下半年可能投產(chǎn)的烯烴裝置涉及產(chǎn)能約300萬噸。需要注意的是，2015年3月以來，我國外采甲醇制烯烴項目處于虧損狀態(tài)，低油價背景下的甲醇制烯烴項目經(jīng)濟性受影響，后期環(huán)保、耗水等問題亟待解決。

　　總而言之，我國甲醇供給保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢，下半年還面臨新增產(chǎn)能集中投產(chǎn)以及部分停車裝置可能重啟的壓力。而甲醇需求端增量有限，在新興消費領(lǐng)域，因為原油長期處于低位，甲醇制烯烴經(jīng)濟性下降，使得甲醇制烯烴產(chǎn)能投放明顯趨緩。整體來看，甲醇期價上漲高度有限。 本文由上海宏東離心泵搜集整理，上海宏東泵業(yè)制造有限公司專業(yè)生產(chǎn)各類離心泵、塑料泵、隔膜泵、排污泵、油泵、磁力泵、化工泵、潛水泵等。敬請聯(lián)系021-66287771.